Letras del Tesoro

Letras del Teroso

Dentro de los distintos activos que emite el Tesoro Público, las letras del tesoro sean quizás las más conocidas, dado que ha sido un “destino” tradicional del ahorro de las empresas y particulares.

Lo primero que tenemos que hacer al hablar de las letras del tesoro, es definirlas.

Las letras del tesoro, es un activo emitido por el Tesoro Público con un vencimiento inferior o igual a los 18 meses y que tiene un nominal de mil euros.  Son valores emitidos al descuento por lo que su precio de adquisición es inferior al importe que el inversor recibirá en el momento del reembolso. La diferencia entre el valor de reembolso la letra, mil euros y su precio de adquisición, será el interés o rendimiento generado por la Letra del Tesoro.

El importe mínimo de cada petición es de 1.000€ y las peticiones por importe superior  han de ser múltiplos de mil euros. Importante recalcal que las letras se emiten mediante subasta.

El Tesoro Público emite Letras del Tesoro con tres plazos distintos. En primer lugar, Letras del Tesoro a seis meses. En segundo lugar, Letras del Tesoro a un año. En tercer y último lugar, Letras del Tesoro a dieciocho meses.

La inversión en este activo se puede realizar de dos formas.

1.       Compramos el activo en el mercado secundario a una entidad gestora que se compromete a recomprárnoslo en un momento y precio predeterminados en el momento de la compra. Así, podemos ajustar el plazo de nuestra inversión a nuestras necesidades. Las empresas utilizan este tipo de operatoria para rentabilizar sus puntas de tesorería invirtiendo por períodos muy cortos, una semana, quince días, un mes, etcétera.

2.       Adquiriendo el activo en el momento de su emisión y manteniéndolo hasta el vencimiento. En este caso deberemos elegir aquella emisión que más nos interese por la vida del activo, tiempo hasta su amortización que puede ser de dieciocho, doce o seis meses.

La inversión en este tipo de activos está sujeta a una serie de costes y gastos que varían sustancialmente a través de quién realicemos la inversión. Si realizamos la inversión a través del Banco de España, consta de una única comisión a la amortización en concepto de transferencia, ya que no podemos tener cuenta de dinero en el Banco de España y por tanto a la amortización del activo nos hará una transferencia para abonarnos el nominal en una cuenta que hayamos designado previamente. Si por el contrario la inversión se realiza a través de entidades financieras, la comisión es a la compra o a la venta o amortización.

Quiero cerras este post de las Letras del Tesoro con un importante articulo periodístico sacado de el economista.

“El rendimiento de las Letras del Tesoro puede llegar hasta el 4,5% este año.

La deuda pública española continúa opositando para ganarse una plaza en la cartera de los inversores. Lo está haciendo posible la prolongada secuencia de subidas de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE), que está aportando un atractivo creciente a los títulos emitidos por el Estado porque éstos cada vez ofrecen unos intereses más apetecibles para los ahorradores.

Desde diciembre de 2005, la institución monetaria europea ha elevado el precio oficial del dinero del 2 al 3,75 por ciento, un proceso que ha ido nutriendo las rentabilidades de la deuda. En este mismo periodo, el rendimiento de las letras del Tesoro a doce meses ha repuntado del 2,65 al 4,24 por ciento. En el caso de los bonos a diez años, el incremento ha sido más moderado: del 3,47 al 4,36 por ciento.

Estas rentabilidades -las más altas para las letras desde 2001 y desde 2004 para los bonos- ya contienen noticias agradables para los inversores. Así, superan con creces el encarecimiento del coste de la vida, puesto que la inflación española se encuentra ahora en el 2,5 por ciento; también baten el interés que ofrecen las cuentas remuneradas, que no alcanza el 4 por ciento.

Aún tiene munición

Por lo tanto, la deuda pública cada vez cuenta con más argumentos a su favor para recuperar el terreno perdido como alternativa de inversión. Ahora bien, aún quedan asuntos por resolver, puesto que el BCE todavía guarda munición en la recámara. Para empezar, está previsto que eleve los tipos el próximo 6 de junio, hasta situarlos en el 4 por ciento, un movimiento al que podría seguir otro más, también de un cuarto de punto, en septiembre u octubre.

¿Cómo puede afectar esta situación a los rendimientos? Aunque a priori podría parecer que este entorno es propicio para que sigan aumentando, entre los expertos el veredicto no está tan claro. De hecho, no se descarta incluso la posibilidad de que las rentabilidades se mantengan en los niveles actuales. Así, las previsiones para las letras oscilan entre el 4,25 y el 4,5 por ciento, es decir, entre 1 y 26 puntos básicos -100 puntos equivalen a un punto porcentual- por encima del nivel actual. En cuanto a los bonos, los pronósticos se mueven entre el 4,35 y el 4,6 por ciento, cuando en la actualidad el rendimiento se encuentra ya en el 4,35 por ciento.

Las opiniones de los economistas se dividen, por lo tanto, entre quienes consideran que el mercado ya ha ajustado los próximos pasos del BCE, de ahí que los rendimientos no deberían apartarse de los niveles actuales, y los que creen que aún deben incorporar las siguientes decisiones de la institución europea, por lo que las rentabilidad aún pueden subir más.

Cómo actuar

Esta fragmentación también salpica a los inversores, ya que si los rendimientos no van más allá, puede ser momento de incrementar la inversión en deuda pública, mientras que si las rentabilidades prolongan su ascensión, sería aconsejable esperar unos meses para capturar unos intereses más elevados.

Los expertos, sin embargo, sí dan más pistas en este sentido. De momento, tienen claro que tampoco hay que volcarse en exceso con la deuda pública, sobre todo porque las perspectivas sobre la bolsa continúan siendo mayoritariamente positivas. "Yo seguiría infraponderando la renta fija sobre la variable", reconoce José Luis Martínez, estratega en España de Citigroup.

Y en caso de querer incrementar el peso de la deuda, tampoco varían demasiado el discurso de los dos últimos años. "El corto plazo -las letras- es más recomendable que el largo plazo -los bonos-", apunta Virginia Romero, de Ahorro Corporación. "Los bonos continúan sin ofrecer un rendimiento comparativamente más alto que compense el riesgo de que su precio baje y que les dé atractivo frente a la deuda a corto plazo", añade David Cano, de AFI.

Así pues, las letras, que ofrecen casi tantos intereses como los bonos y baten la inflación, son la alternativa más fiable. Lo son ahora, y lo serán más aún si, en efecto, su rentabilidad llega al 4,5 por ciento.

Espero que os sirva de interés,

Un Saludo.

Warrants Financieros

Warrant ( Finanzas )

Lo primero que tenemos que hacer al leer esta palabra, es intentar definirla y entenderla. El Warrant es un instrumento financiero o contrato que da al comprador el derecho pero en absoluto la obligación de comprar o vender un activo subyacente a un precio determinado en una fecha determinada futuras. Para entenderlo en su totalidad, debemos definir que es un activo subyacente; es un activo que está sujeto a un contrato normalizado y es el objeto de intercambio en los mercado de productos derivados, es aquel  activo que se toma de referencia en la negociación de un activo derivado y sobre el que se establecen los contratos futuros.

Debemos incluir los warrant dentro de la categoría de las opciones. Clasificamos dos warrant diferentes.

En primer lugar, si el warrant es de compra, recibe el nombre de Call Warrant.

En segundo lugar, si el warrant es de venta, recibe el nombre de Put Warrant.

El warrant igual que las opciones, dan al poseedor la posibilidad de efectuar o no la transacción asocia(compra o venta) y a la otra parte la obligación de efectuarla.

Denominamos Ejercer Warrant al hecho de efectuar la transacción.

La liquidez en el mercado de warrants se encuentra garantizada puesto que existen creadores de mercado que suministran dicha liquidez. Un warrant tiene una vida aproximada de entre uno y dos años. Importante es saber, que permiten posicionarse al alza y a la baja y obtener ganancias y/o pérdidas ilimitadas.

Una de las características más importantes es la siguiente. Existen diversos emisores y una amplia variedad de subyacentes ( acciones nacionales o extranjeras, materias primas, etcétera) por lo que el inversor a la hora de contratar podrá elegir emisor y subyacente. La competencia entre los emisores favorece al inversor.

Los warrant para los inversores particulares, son productos derivados diseñados para ellos, dado que ofrecen una sencilla forma de contratación.

Los warrants se caracterizan por ser valores agrupados en emisiones realizadas por una entidad y representados mediante anotaciones en cuenta que cotizan en un mercado organizado.

El plazo de vencimiento de los warrants es mucho mayor que las opciones del mercado español de futuros financieros.

Los warrants suelen gozar de mayor liquidez  que los mercados, dado que las entidades emisoras se encargan de que esta exista.

Indagando por internet me he encontrado con un ejemplo de lo que es un warrant y me ha parecido curioso y lo voy a plasmar tal y como está explicado en la página que lo encontré.

“ El warrant es una apuesta. Tú apuestas Z dinero, precio del warrant, a que el precio del activo en cuestión, activo subyacente, sobrepasa cierto valor limite antes de determinada fecha. O bien baja de cierto límite antes de determinada fecha. En consecuencia, según se aproxime la fecha de vencimiento pueden ocurrir dos cosas. En primer lugar, si la tendencia es buena, el pronóstico parece cumplirse, esos warrants son muy codiciados. En caso contrario, los warrants perderían valor.

Los warrants se compran y se venden en Bolsa, como las acciones. Para comprar o vender un warrant sólo es necesario contactar con su intermediario financiero, que se encargará de posicionar su orden en el mercado.

En el Mercado hay disponibles cientos de warrants para su negociación, por lo que es muy importante seleccionar el warrant adecuado respecto al activo subyacente seleccionado, Los warrants no solo se diferencian por sus precios, sino que su potencial de desarrollo y actuación es también muy diferente según sean sus periodos de vencimiento y sus precios de ejercicio.

La elasticidad es uno de los indicadores más útiles para medir la elección de un warrant. Permite comparar objetivamente varios warrants emitidos sobre un mismo activo subyacente.

Sin más, espero que os haya quedado claro.

BASILEA III

Cuando leemos el título del artículo, nos hacemos todo tipo de preguntas, sobre qué significado tiene. Pues bien, para comenzar con este post, vamos a definir en primer lugar que es Basilea III.

Basilea III es un acuerdo histórico entre los bancos centrales y los supervisores, para reforzar la solvencia,  la liquidez y endeudamiento  de las entidades de crédito. El objetivo principal de esta nueva normativa es evitar, en la medida de lo posible, crisis financiera, o en el caso que se produzca,  que las pérdidas las asuman las propias entidades bancarias y No los impuestos de los ciudadanos ni los bancos centrales.

Entre los elementos más destacados de Basilea III está la exigencia de más y mejor capital. A las entidades se les exigirá más capital mediante unos requerimientos más altos en relación a los activos ponderados por el riesgo, así como mediante una ratio de apalancamiento y digamos unos colchones de capital para utilizar en situaciones de crisis.

La importancia del acuerdo se centra en los requisitos de capital que deben cumplir los bancos a partir de 2019. Los criterios actuales se han endurecido, ya que se exigía en las reservas un 2% de los créditos concedidos o de las inversiones realizadas, y con la nueva normativa, Basilea III, será del 7%.

La fecha de adaptación límite, aún queda lejos, pero muchas entidades ya están intentando cumplir las nuevas exiencias, dado que el mercado de capitales está siendo muy estricto con aquellos que necesitan liquidez y acuden al mercado en busca de la misma. Los expertos afirman que para los grandes bancos no habrá problemas, y sin embargo para las cajas el esfuerzo, será considerable.

Los nuevos requerimientos de liquidez impulsados por Basilea III obligarán a transformar los balances de las entidades, lo que podría perjudicar a la banca comercial tradicional.

Con Basilea III se favorece la transformación de fondos de inversión y de pensiones en depósitos bancarios. Basilea III exige un menor apalancamiento de las entidades, un factor que aporta estabilidad financiera y económica, pero que limita las inversiones de todo tipo.

El ciudadano de a pie va a notar y mucho la implantación de Basilea III.

Para adaptarse a la nueva situación, las entidades de crédito van a tener que cambiar su modelo de negocio, retribuirán menos por los depósitos y cobrarán m-as por el dinero que presten. Los accionistas, podrán encontrarse con ampliaciones de capital así como recortes en los dividendos.

La banca española se ha puesto en alerta ante el borrador emitido por el Comité de Basilea para  la regulación del sistema financiero. Basilea III pone en peligro los acuerdos de bancaseguros. La nueva normativa financiera  que se está fraguando va a obligar a recomponer la relación entre aseguradoras y entidades financieras.

Fondos de Inversión

Fondos de Inversión

Todos nos preguntamos, ¿ qué es un fondo de inversión?

Un fondo de inversión es un patrimonio, que está formado por las aportaciones de una serie de inversores. El fondo de inversión está administrado por una sociedad gestora de Instituciones de Inversión Colectiva, SGIIC, y sus derechos de propiedad están representados en un certificado de participación.

El objetivo de los Fondos de Inversión es constituirse con la finalidad de invertir en valores mobiliarios o inmobiliarios según su naturaleza. Los fondos de inversión se definen como patrimonios, que pertenecen a una pluralidad de inversores denominados  “participes”.

El patrimonio de un Fondo de Inversión se divide en un número de participaciones de iguales características, con carácter negociable pero carecen de valor nominal. Ilimitado es el número de participaciones, y el valor de cada una se calcula dividiendo el valor total del patrimonio entre el número de participaciones en circulación, a este valor le denominaremos, valor liquidativo.

Lo que hace el fondo es reunir el dinero aportado por todos los participante, para que una entidad se encargue de su gestión y su administración.

Los fondos suelen diversificar las inversiones, de tal manera que se destina a activos monetarios y otros instrumentos financieros. Por ello, el capital de los participantes, se encuentra más resguardado.

El funcionamiento de un fondo fe inversión es el siguiente. El ahorro de cada persona se destina al fondo, con lo que se crea un gran patrimonio común. Dado el tamaño del patrimonio, los ahorristas alcanzan un poder de negociación que sería imposible de obtener si invirtiera cada uno por su lado.

Los fondos de inversión no requieren grandes cantidades de dinero para ingresar. Se encuentran bien regulados y sus suscripciones son fáciles de comprar y de vender. Los fondos de inversión, son gestionados de forma profesional, ello es una gran ventaja para el ahorrista que carece de conocimientos de finanzas.

Importante también son los orígenes de los fondos de inversión.

La primera referencia en nuestro país, data del año 1964 a tráves del Decreto- Ley 7/1964 de 30 de Abril, que “autoriza al Gobierno a regular los Fondos de Inversión de carácter financiero. En sus inicios, los fondos de inversión lo hacían solo en renta variable, su evolución va a ir muy ligada a la Bolsa. Hasta 1974 los fondos de inversión experimentan un gran desarrollo pero dado a la gran crisis de los años 70, provoca un retroceso constante en su desarrollo.

El control y la supervisión de los Fondos de Inversión corresponde a la Comisión Nacional de Valores, CNMV.